ロンドン金属取引所

ロンドン金属取引所について

ロンドン金属取引所（LME）は、イギリスロンドンに位置する先物取引の中心地で、主に非鉄金属を対象とした取引が展開されています。LMEは、先渡契約、先物契約、オプション取引において、世界最大の市場規模を誇り、銅やアルミニウム、亜鉛、ニッケルなど、さまざまな金属が上場されています。特に銅の取引は、LME全体の取引の約90％を占め、国際的な価格指標としても重要な役割を果たしています。

特徴と取引の種類

LMEの特徴的な点は、実際の取引の中で非鉄金属業者間の荷の受渡しが多く、投機筋の関与は比較的少ないことです。これにより、現物取引が中心となり、取引は主に翌日渡しや3ヵ月先物が行われています。銅などの非鉄金属は季節性がなく、必要最小限の先物契約で対応可能です。

取引方法とリング取引

LMEの取引時間は11:40から17:00までです。取引の方法には、伝統的な立ち会い取引（オープン・アウトクライ）や、電子取引、カーブ取引がありますが、LMEの象徴として知られるのは立ち会い取引です。近年、COVID-19の影響で一時的に立ち会い取引が休止されたことがあり、2021年にはその永久閉鎖が提案されましたが、会員からの強い反対によって、リング取引は再開されました。現在、LMEには約100社の会員がいます。

貴金属取引

LMEは貴金属取引においても重要な役割を果たしており、以前はロンドン金地金市場に対する取引管理や清算サービスも提供していました。現在は国内外での金・銀取引の基準となっています。

電子取引の導入

2001年2月からは、LME Selectという電子取引プラットフォームが導入され、これにより全取引の半分以上が電子取引で処理されています。このプラットフォームは、スウェーデンの企業が開発したFIX基準に基づいた取引システムで、効率的な取引を実現しています。

清算機関とその役割

LME Clearは、ロンドン金属取引所の清算機関として2014年に設立されました。最新の技術を用い、コスト効率の高い清算と決済サービスを提供しています。2023年7月には新たに議長が就任し、運営体制の強化も図られました。

歴史的な背景

LMEの歴史は、19世紀以前に遡り、イギリスが非鉄金属の輸出国だった時代に始まります。1869年にスエズ運河が開通した後、ロンドンは国際的なマーケットとしての地位を強化しました。1877年には「Metal Market and Exchange Co.（MME）」が設立され、1882年には先物取引が開始されました。1987年にLMEが設立され、その後2012年には香港取引所に買収されました。

最近の動向

2022年には、アメリカのヘッジファンドがLMEに対して訴訟を起こす事件が発生しました。これにより、LMEは高等法院での判決を受け、将来に向けた規制強化の要請が高まっています。また、金融行動監視機構からは罰金も科されるなど、管理監視の重要性が増しています。

ロンドン金属取引所は、多様な金属取引を支え続け、国際的な金融市場において必要不可欠な存在なのです。

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