投資信託 (法律)

投資信託についての解説

日本の法令における「投資信託」とは、基本的に2つのタイプに分けられます。これらは、「委託者指図型投資信託」と「委託者非指図型投資信託」と呼ばれ、いずれも信託という法的枠組みを用いて設定される契約型の投資信託です。具体的には、「委託者指図型投資信託」が実務上で主に活用されています。これに対し、外国の法律に基づいて設定された信託で、投資信託に類似したものは「外国投資信託」とされています。

委託者指図型投資信託

「委託者指図型投資信託」は、委託者の指示を基に運用が行われるタイプで、主に特定の資産への投資を目的とします。法的には、投信法に基づいて設定され、受益権は複数の投資者に分配されます。この手法の特徴は、委託者が直接運用者として機能する点にあります。

法的観点では、委託者には投資者のために信託財産を運用する責任があります。具体的には、運用に関して「善管注意義務」および「忠実義務」を担い、投資者の利益を最優先に考えなければなりません。この制度は、比較的珍しい形式であり、国内外においても特異な存在となっています。

委託者非指図型投資信託

対照的に「委託者非指図型投資信託」は、受託者が独自の判断で運用を行う形式です。この場合、受益者は投資者であると同時に、委託者でもありますが、その指示に従わずに運用が進められる点が大きな違いです。実務的にはほとんど用いられていないため、その実際の運用はあまり見られません。しかし、この制度が整備されることで、外国の契約型投資信託が「外国投資信託」として明確な法的地位を得ることができました。

投資信託の法律的な意義

投資信託は、資産運用の一手段として利用される広範な仕組みです。特に、委託者指図型は、個人投資家が投資の専門家に運用を委託し、共同で利益を享受するモデルを体現しています。このように、投資信託は多様な投資ニーズに応じて進化し続けています。実務における利用状況は法律や投資環境の変化と共に変わっており、新しい投資の形としても注目されています。投資信託は、投資に対する新たな視点を提供するありふれた金融商品と言えるでしょう。

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