特定金銭信託

特定金銭信託とは

特定金銭信託は、投資家（委託者）が信託銀行（受託者）に金銭を信託し、その運用は受託者に指図された運用代理人によって行われる契約の一種です。この信託形態は、主に企業が有価証券を管理するために利用されることが多く、一般的には「特金」と略称されます。しかし、「特金」という言葉は、狭義の特定金銭信託に加え、金融犯罪に関連する営業特金を指すこともあるため、注意が必要です。

狭義の特金

狭義の特金は、信託契約終了後に金銭での償還を行う形態を意味します。この場合、委託者は受託者に対して金銭を信託し、運用指示を与えます。狭義の特金には、信託契約の終了時に信託財産を現状で償還する「特定金外信託」や、縛りのない形で信託される「特定包括信託」などの派生形態もあります。これらの信託形態は、企業の有価証券管理を効率化するために活用されます。

特金の利点

特定金銭信託を利用することには多くのメリットがあります。まず、有価証券管理事務を簡素化できる点が挙げられます。また、信託を通じて有価証券の取得時の簿価を個別に管理できるため、組織的な資産管理が可能になります。さらに、直接有価証券を保有することと同様に法人税法上での配当金が益金不算入となる点も大きな利点です。

金融犯罪用語としての特金

一方で、「特金」という言葉は金融犯罪の領域でも使用されます。この文脈では、証券営業の手法の一つとして「営業特金」とも呼ばれるもので、証券会社が企業に対し、傘下の投資顧問会社を経由して運用指導を行う契約を指します。1980年代には、証券会社が資金運用を希望する企業から資金を集め、これを株式投機に回す手法が一般的でしたが、不正な手法と大きなリスクが伴っていました。

営業特金の問題点

営業特金の使用には、いくつかの重大な問題がありました。第一に、委託者と証券会社の間で正式な投資一任契約が結ばれていない場合が多かった点です。多くのケースでは、口頭や非公式な書面で合意が形成されていました。第二に、証券会社が投資家に利回り保証をすることが通例となっており、これが証券取引法に違反する形態と見なされました。

これらの問題から、不適切な運用が行われ、結果として損失が発生することがありました。損失が出た場合、証券会社が補填することもあったため、法的な問題が生じることがありました。特に、1980年代後半にはこうした行為が問題視されるようになり、後に多くの証券会社が大きな損失を被る原因にもなりました。

結論

特定金銭信託の理解は、金融商品の管理と運用において不可欠です。狭義の特金と営業特金は、それぞれ異なるコンテキストと利点、注意点を持っています。特金を利用する際には、これらの違いを十分に理解し、リスクを効果的に管理することが重要です。

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