直接金融

直接金融（ちょくせつきんゆう）

直接金融とは、自己の資金を借手に直接的に提供する金融の一形態です。つまり、貸手と借手が間に仲介業者を介さず直接つながることで資金が流れる仕組みを指します。この方式は、間接金融とは対照的であり、効率的かつ透明性のある資金流通が特徴です。

直接金融の特色

直接金融が持つ主な特徴には、以下のようなものがあります。

• - 資金の流れ: 直接金融では、資金を貸し出す側（貸手）と借りる側（借手）が直接的にやり取りを行います。通常、資金の貸出や投資において仲介業者は取引手続きの代行に限定され、資金の流れ自体には関与しません。
• - 市場による価格決定: 債券や株式の取引は直接金融の重要な側面です。これらの金融商品は市場で価格が決まり、実勢が反映されるため、資金の配分が効率的になります。
• - リスクの所在: 直接金融では、借手が倒産した場合や資本金が消失した場合の損失は全て貸手が負うことになります。したがって、貸手は借手の財務状況を把握することが必要であり、これが市場の存続に欠かせません。
• - 透明性の重要性: 確かな情報開示は直接金融において必須です。不特定多数の貸手が借手の情報を得ることで、資金が適切に配分され、経済全体の健全性が保たれます。

各国における直接金融の位置づけ

国によって直接金融と間接金融の重要性は異なります。例えば、日本では長年にわたって間接金融が中心となっているのに対し、アメリカでは直接金融が主流とされています。エコノミストの河野龍太郎氏は、国の資金調達の構造が異なり、経済システムは各国の事情に応じて発展してきたと指摘しています。

一方、経済学者の高橋洋一氏によれば、直接金融が盛んな方が企業のニーズに応じやすい金融システムであり、起業率との関連も示唆されています。日本では、戦後も間接金融が優位であり、アメリカでは直接金融が根付いていることが観察されています。また、ユーロ圏でも、国によって直接金融と間接金融の様相が異なりますが、経済成長に大きな差は見られないと言います。

近年、日本でも間接金融に変わり直接金融の比重が高まりつつあり、資本市場の進展や情報通信技術の発展が背景にあると考えられます。このように、直接金融は時間と共にその重要性を増し、企業や個人がより蓄えや資金を有効に活用する手助けをしています。

まとめ

直接金融は資金を直接的に貸出し、透明性を持つことで効率的な資金配分を実現する仕組みです。各国の経済システムによって異なる評価がなされますが、いずれも経済の状況や制度に影響されることを忘れてはなりません。企業活動の刺激や経済成長の促進において、直接金融の果たす役割はますます重要になっています。

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