上場投資信託

上場投資信託（ETF）について

上場投資信託、通称ETFは、主に金融商品取引所で取引される投資信託の一種です。一般の投資信託に対し、ETFはより柔軟な運用が可能であり、コストも抑えられる特長があります。このような背景から、ETFは全球的に人気を集めており、特に金融危機の際の資産避難所としての利用も見込まれています。

ETFの特徴と利点

ETFは、証券取引所に上場されているため、株式と同様に売買ができます。これにより、投資家は市場のリアルタイムでの価格を確認しながら、迅速な取引が可能です。また、一般の投資信託とは異なり、販売手数料が掛からず、取引にかかる主なコストは株式売買手数料のみです。

さらには、ETFの信託報酬は、同じ指数に連動するインデックスファンドに比べて低く設定されることが多く、コストパフォーマンスの観点からも魅力的です。加えて、ETFはその保有資産が頻繁に公開され、透明性が確保されるため、投資判断において有利な条件が揃っています。

ETFの種類

ETFは主に「指数連動型」と「連動型以外」に分類されます。指数連動型ETFは、TOPIXや日経平均株価など、特定の株価指数に連動する構造を持ち、流動性が高いのが特徴です。投資家の資金が確認された基準価格に応じた現物株式のユニット化を進めることで、各々の投資信託の受益証券が発行され、取引は証券取引所で行われます。これにより、ETFが安くなれば買い、逆に高くなれば売ることで、価格の調整が行われる仕組みも存在します。

一方、連動型以外のETFは、リンク債を基盤とし、金や債券、REIT（不動産投資信託）などに対して再投資を行うものです。この場合、リンク債に関連する信用リスクを負うことになります。例えば、金ETFでは、現物の金や金価格に連動する資産に対して投資が行われます。

市場の発展

ETFは1990年代にカナダから始まり、アメリカにおいても1993年に初のS&P 500インデックス連動ETFが上場され、以降続々と多様なETFが登場しました。2000年代は世界中でETFの人気が急上昇し、残高も大きく拡大しました。特に、2001年には全世界のETF残高が1000億ドルを超え、2011年末には1兆3475億ドルという規模にまで成長しました。また日本国内でも、1995年に日経指数連動のETFが登場し、現在では金や不動産に連動する商品も盛んに取引されています。

今後の展望

最近では、個人投資家の参与が進む中、ETFはその柔軟性や効率的な運用手段として、さらに普及していくことが期待されています。特に、金融機関によるマネージド・アカウントを介したETFの取り扱いが増加し、より多彩な投資戦略を持つ投資家にとって魅力的な選択肢となることでしょう。

すでに、ETFの取り扱い拡大によって、マーケットメイクや流動性の維持に関する新しい制度も導入されており、ますます注目を集めています。今後のETF市場の動向から目が離せません。

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