カレンシーボード制

カレンシーボード制とは



カレンシーボード制は、為替レートを固定する制度の一種であり、自国通貨の価値を特定の外貨(通常は米ドル)に連動させる仕組みです。この制度の最大の特徴は、中央銀行が発行する自国通貨と同額以上の外貨準備を保有しなければならない点です。これにより、自国通貨は外貨によって完全に裏付けられることになり、通貨の信頼性が高まります。

カレンシーボード制の仕組み



カレンシーボード制下では、中央銀行は自国通貨を発行する際に、発行額と同等の外貨を保有する必要があります。例えば、1米ドル=100円のカレンシーボード制を採用している場合、中央銀行が100円を発行するには、1米ドル分の外貨準備を保有している必要があります。この仕組みにより、中央銀行は無制限に自国通貨を発行することができなくなり、インフレ抑制の効果が期待できます。

カレンシーボード制のメリット



為替レートの安定: カレンシーボード制は、為替レートを固定することで、為替変動による経済の混乱を防ぐ効果があります。特に、貿易取引や海外投資を行う企業にとって、為替レートの安定は非常に重要です。
通貨への信頼性: 自国通貨が外貨によって完全に裏付けられているため、通貨への信頼性が高まります。これは、海外からの投資を呼び込む上で有利に働きます。
インフレ抑制: 中央銀行が自由に通貨発行を行えないため、インフレを抑制する効果が期待できます。

カレンシーボード制のデメリット



金融政策の自由度の制限: 中央銀行は、自国通貨の発行量を外貨準備に連動させる必要があるため、金利の調整などの金融政策を自由に実施することができません。これにより、景気変動に対応するための柔軟性が失われる可能性があります。
* 投機的攻撃のリスク: 固定相場制であるため、市場の投機家から通貨の切り下げを狙った攻撃を受けるリスクがあります。特に、外貨準備が十分でない場合、このリスクは高まります。

カレンシーボード制の採用例:香港ドル



香港ドルは、1983年以来、米ドルに対して固定相場制を採用しています。具体的には、1米ドル=7.8香港ドル(7.75~7.85の小幅レンジで変動)のペッグ制を維持しています。香港の通貨制度はカレンシーボード制であり、香港ドルを発行する度に、発行額に見合う米ドル香港通貨当局に預託されています。この制度は、香港ドルの信頼性を高め、金融市場の安定に貢献しています。

まとめ



カレンシーボード制は、為替レートの安定や通貨への信頼性を高める効果がある一方、金融政策の自由度が制限されるという側面も持ち合わせています。この制度は、適切な外貨準備の維持や金融政策の運用が不可欠であり、慎重な政策判断が求められます。

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