マイロン・ショールズ

マイロン・ショールズ

著名な経済学者であるマイロン・S・ショールズは、1941年7月1日にカナダのオンタリオ州ティミンズに生を受けました。家族と共にオンタリオ州ハミルトンへ移り住んだ後、地元のマックマスター大学で学び、1962年に学士号（B.A.）を取得します。さらに学問を深めるため、アメリカ合衆国のシカゴ大学に進学し、1964年に経営学修士号（MBA）を取得、1969年には博士号（Ph.D.）を取得しました。

彼の学者としてのキャリアは、1968年から1973年にかけてマサチューセッツ工科大学（MIT）スローン経営大学院で教鞭を執ることから始まります。MITでの研究活動を通じて、彼は後に共同研究者となるフィッシャー・ブラックと出会いました。二人の協働は、金融市場におけるデリバティブ、特にオプションの価格を評価するための革新的な理論、「ブラック-ショールズ方程式」として結実します。この方程式は、1973年に完成し、その後の金融工学および金融実務に計り知れない影響を与えました。

MITを離れた後、ショールズは1973年から1983年まで母校であるシカゴ大学ブース・スクール・オブ・ビジネスに移籍し、研究と教育を続けました。そして1983年からはスタンフォード大学経営大学院の教授（the Frank E. Buck Professor of Finance）に就任し、1996年に名誉教授（the Frank E. Buck Professor Emeritus）となるまで、金融学の教育研究を牽引しました。

ブラック-ショールズ方程式が提示した理論は、金融市場におけるリスク管理や価格設定に革命をもたらしました。この理論の、特にその理論的な完成度が高く評価され、ショールズは共同研究者であるロバート・マートンと共に、1997年にノーベル経済学賞を受賞しました。ブラックは既に故人であったため受賞には至りませんでしたが、この受賞は金融経済学における彼らの貢献が世界的に認められた証でした。

しかし、彼のキャリアには複雑な側面も存在します。ノーベル賞受賞のわずか1年後、1998年に金融界を揺るがす出来事が起こります。1993年にショールズとロバート・マートンが他のパートナーと共に設立に関与し、経営陣に名を連ねていた巨大ヘッジファンド、ロングターム・キャピタル・マネジメント（LTCM）が、ロシアの金融危機などをきっかけに巨額の損失を抱え、実質的に破綻したのです。この破綻は、現代金融理論の第一人者が自らの理論を応用した大規模な投機で失敗したケースとして、大きな議論を巻き起こしました。

LTCMの清算後も、ショールズは経済学の分野で活動を続けました。現在はStamos Capital Managementにおいて経済アドバイザーの議長を務めるほか、2014年8月にはジャナス・ヘンダーソン社にチーフ・インベストメント・ストラテジストとして入社。同社のアセット・アロケーション戦略や定量分析の分野で貢献しています。

主な著書に、マーク・A・ウォルフソンとの共著である『Taxes and Business Strategy: A Planning Approach』などがあります。ブラック-ショールズ方程式の提唱者としての輝かしい業績と、LTCMの破綻という劇的な経験は、マイロン・ショールズという経済学者の軌跡を特徴づけています。

もう一度検索