ルーブル合意

ルーブル合意とは

ルーブル合意は、1987年2月22日にパリのルーブル宮殿で開催された先進7カ国（G7）の財務大臣・中央銀行総裁会議で合意された、ドル安に歯止めをかけるための国際的な協定です。この合意は、1985年9月に成立したプラザ合意によって始まったドル安の流れを食い止めようとするものでした。

合意の背景

1985年9月22日、アメリカの呼びかけによって、G5（日本、アメリカ、イギリス、ドイツ、フランス）の大蔵大臣・財務長官と中央銀行総裁が集まり、過度なドル高を是正するための協調行動に合意しました。これがプラザ合意です。プラザ合意によって、1ドル=約240円だったドルは急激に下落し、わずか1年半後の1987年春には1ドル=150円にまでなりました。

このドル安の動きが続く中、1986年10月末には日米蔵相共同声明が発表され、1987年1月には欧州通貨制度（EMS）の多角的調整や日米蔵相会談が行われました。そして、ドル安に歯止めをかけるべく、1987年2月22日にG7（G5にカナダ、イタリアを加えたもの）がパリのルーブル宮殿に集まり、ルーブル合意が成立しました。

合意後の動き

ルーブル合意後、1987年4月にはワシントンで2度目のG7が開催され、同月末には日米首脳会談が行われました。これらの動きによって、同年9月までドルは底堅く推移しましたが、10月半ばに発生した歴史的な株価の大幅下落（ブラックマンデー）をきっかけに、アメリカの双子の赤字（財政赤字と貿易赤字）に対する懸念が強まり、再びドルは下落に転じました。1987年末には1ドル=約120円まで円高・ドル安が進みました。

ルーブル合意でもドル安を止められなかったため、G7は1987年12月22日に「これ以上のドル下落は好ましくない」という緊急声明（クリスマス合意、クリスマス声明）を発表しました。この声明によって、ドル安のトレンドは一旦収束し、その後数年間はドル円相場は120円台を底とした展開が続きました。

日本への影響

日本では、急激な円高による不況への懸念から、日本銀行は低金利政策を継続しました。また、企業が円高のメリットを享受し始めたこともあり、国内景気は回復に向かいました。しかし、その後の低金利政策と金融機関による過剰な貸付が過剰流動性を招き、不動産や株式などの資産価格が高騰し、いわゆるバブル景気を引き起こす要因の一つとなりました。

まとめ

ルーブル合意は、ドル安を食い止めようとした国際的な協調の試みでしたが、結果としてドル安の流れを止めることはできませんでした。しかし、この合意は、その後の国際的な金融政策や経済動向に大きな影響を与え、特に日本ではバブル経済という特異な現象を生み出す一因となりました。

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