ロンドン金融市場

ロンドン金融市場の概要

ロンドン金融市場は、世界有数の金融センターとして知られており、ニューヨークや香港と共に三大金融市場の一角を占めています。この市場は、特にシティと呼ばれる地域に集中した様々な金融機関や業者によって形成されています。イングランド銀行を頂点に、商業銀行や手形割引業者などが緊密な連携を保ちながら、資金の売買や貸付という金融活動を行っています。このような構成により、ロンドン金融市場は理想的で効率的な仕組みを持ち、世界の経済において重要な役割を果たしています。

市場の構造

ロンドン金融市場は、大きく分けて短期市場（貨幣市場）と長期市場（資本市場）からなり、特に短期市場が中心的な役割を担っています。貨幣市場は手形割引市場が主軸となっており、その主体である割引商会（ディスカウント・ハウス）は、19世紀初頭からの手形取引にその歴史を持っています。最初は単なるブローカーとして存在していましたが、1830年代には自己資金で手形を購入するディーラーへと成長し、割引商会と呼ばれるようになりました。

初期の有名な商会にはオーバレンド・ガーニー商会があり、21世紀に入ると、ロンドン割引市場協会に加盟する有力企業がシンジケートを結成。これにより、大蔵省の証券や短期政府債の取引も手がけられるようになりました。これらの割引商会は、イングランド銀行に開設した割引勘定を利用しつつ、日常的には短期的な資金を他の金融機関から借り入れ、貨幣市場を支えています。

コール市場の重要性

ロンドン貨幣市場では、コール市場が重要な役割を果たします。コール市場での金利は市況のバロメーターとされ、金融の動向を示す指標として機能します。また、コール・ローンは商業銀行にとって必要不可欠な資金源となり、流動性の調整に寄与しています。

中央銀行の役割

ロンドン金融市場の主要な機能が安全かつ円滑に運営されるためには、イングランド銀行が最後の貸手としての役割を果たしています。金融逼迫が生じると、割引商会はイングランド銀行に手形の再割引や貸付を求めることで、コールの返済が可能となります。このように、ロンドン金融市場は商業銀行と中央銀行が一体となって運営されています。

資本市場の構造

資本市場においては、ロンドン金融市場は有価証券の流通と新規発行のための二つの主要な機能を持っています。ロンドン証券取引所の会員である証券取引業者（従来はジョッバーやブローカーに限られていたが、1986年のビッグバン後に制度が変更）や、発行業者協会に加盟する証券引受業者（マーチャント・バンカーなど）が中心的な役割を果たしています。

時代の変化と金融市場の現状

第一次世界大戦以前は国際金融の中心地であったロンドンですが、ニューヨーク金融市場の台頭によりその地位は後退しました。しかし、外国為替市場などでは引き続き強い影響力を持ち、ユーロダラー市場のような新しい形態の市場においても重要な役割を果たしています。これにより、21世紀に入ってもロンドン金融市場の地位は依然として高く、世界経済における重要なプレーヤーであり続けています。

結論

総じて、ロンドン金融市場はその独自の構造と歴史的背景によって、今日も多くの経済活動を支え、国際的な金融ネットワークの中で中心的な存在であります。これは単なる金融市場にとどまらず、さまざまな国の金融市場のモデルとされ、継続的に進化し続けています。

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