事業継続価値

事業継続価値とは

事業継続価値（じぎょうけいぞくかち）とは、民事再生法や会社更生法を基に、企業が再建を図る際に事業の継続を前提として見積もられる経済的価値のことです。この価値は、企業の個々の資産を単体としてではなく、企業全体の組織の一部として捉えることによって求められます。法的な手続きだけでなく、私的な整理を通じても事業継続価値を算出することが目的とされています。

評価の方法

事業継続価値を評価する方法として、一般的には事業から得られる収益を基に資本還元を行います。これにより、比準価格や積算価格といった他の評価手法とも照らし合わせながら検証されます。特に再建型の私的整理では、法的整理に比べてより高い回収が期待されるため、経済的な合理性が求められます。投資計算の際には、ディスカウンテッド・キャッシュフロー法（DCF法）を用い、事業の将来のキャッシュフローの現在価値を評価します。この際、ターミナル・ヴァリューという観念を用いて、予測できる年数を超えて事業が継続すると考える立場に基づいて計算されます。

再生手続き

事業を再建するための手続きには、法的な手続きである民事再生や会社更生、私的な再生ガイドラインに基づく手続きがあります。

民事再生

民事再生は、経済的困難に直面している債務者が多くの債権者の同意を得て、裁判所の認可を受けることによって再生計画を策定するプロセスです。この手続きは、債権者との権利関係を適切に調整し、債務者の事業の再生を目指します。中小企業が主な対象となります。

会社更生

会社更生は、窮状にある株式会社に対して、経営改善計画を策定し実行する手続きです。これにより、債権者や株主の利害を最適に調整し、企業の維持と再建を図ることが目的です。民事再生と異なり、大企業が対象とされることが特徴です。

私的整理のためのガイドライン

私的整理には、「私的整理のガイドライン」が設定されており、これは透明性と公正性を持って行われる整理手続きに関するルールを定めています。具体的には、過剰な債務を軽減するために、債務者企業と金融機関が協議を行い、債権放棄やデット・エクイティ・スワップといった手法を通じて再建を目指します。

早期事業再生ガイドライン

このガイドラインは、企業が事業再生に迅速に着手し、過剰債務に陥るのを未然に防ぐための手引きを提供します。「早期事業ガイドライン」は、再生に向けた課題と、それに対処するための施策を提示することを目的としています。

まとめ

事業継続価値は、企業の再建を支える重要な概念であり、様々な手続きと評価方法が存在します。法的な再生手続きと私的な整理を通じて、企業の再生を図るための選択肢を理解することが、今後の経営戦略を立てる上でも欠かせない要素となります。

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