連邦倒産法第11章

アメリカ合衆国連邦倒産法第11章：企業再生の道筋

アメリカ合衆国連邦倒産法第11章（Chapter 11）は、企業再生を目的とした倒産手続きです。日本の民事再生法に類似しており、債務者自身（企業）が中心となり、事業を継続しつつ債務の整理と再建を目指す点が大きな特徴です。そのため、日本の会社更生法と比較されることもありますが、制度内容としては民事再生法の方が近しいと言えます。

Chapter 11は、債権者または債務者からの申し立てによって開始されます。手続き開始後は、債権者による個別の債権回収行為が自動的に停止され、債務者の事業継続と再建に向けた取り組みが始まります。

手続きの流れ

1. 手続き開始: 債権者または債務者からの申し立てにより開始。債権回収行為は自動的に停止されます。
2. 債権者集会: 手続き開始後、債権者集会が開催され、債務者への質問や債権の確認が行われます。
3. 債権者委員会: 債権額の大きな無担保債権者7名で構成される債権者委員会が組織され、再建計画策定に参画し、債権者の権利を代表します。
4. 占有債務者(DIP)と管財人: 通常は債務者自身が事業を継続し、これを占有債務者(DIP)と呼びます。しかし、不正行為や重大な経営ミスがあった場合は、裁判所が管財人を選任することがあります。
5. 債権証明の届出: 債権者は債権を主張するために債権証明書を提出する必要があります。ただし、債務者が提出する財産と債務のリストに記載されている債権については、原則として届出は不要です。
6. 債権の確定: 提出された債権証明書は、異議がない限り認容されます。異議があった場合は裁判所が判断します。
7. 他の手続きへの移行: 状況によっては、第7章（清算）への移行や、第11章手続きの却下が行われる可能性があります。
8. 事業の継続: 原則として、債務者の事業は継続されます。裁判所の許可なしに財産を処分したり、大きな借入をすることはできません。
9. 財団財産の処分と資金調達: 事業継続に必要な範囲内では、財産処分や借入が可能です。特に、事業継続のために新たな資金調達を行うことをDIPファイナンシングと呼びます。
10. 未履行契約に関する管財人の選択権: 債務者は様々な契約を締結していますが、再建に不要な契約を解除し、必要な契約を維持する選択権が管財人(DIP)にあります。契約の引受、譲渡、拒絶といった選択が行われます。
11. 再建計画: 債務者は債権者の権利を調整した再建計画を作成し、債権者と交渉します。
12. 再建計画の承認と認可: 再建計画は、債権者の過半数と債権額の3分の2以上の賛成を得て承認されなければなりません。それでも、一定の条件を満たしていれば、裁判所が計画を認可する「クラムダウン」という制度もあります。
13. 再建計画の実行と手続きの完了: 裁判所の認可を得た再建計画に基づき、債務者は債務を返済し、事業を継続します。
14. 事前調整を経た第11章手続: 手続き開始前に債権者と交渉し、再建計画の骨子を合意しておくことで、手続き期間の短縮と費用の削減を目指す方法もあります（pre-negotiated Chapter 11、pre-packaged Chapter 11）。

Chapter 11の特記事項

DIPファイナンシング: 事業継続のための資金調達を容易にする制度。
契約の選択権: 再建に必要な契約を選択的に維持・変更できる制度。
* クラムダウン: 一部の債権者の反対を押し切って再建計画を認可できる制度。

Chapter 11と日本の制度

Chapter 11は、日本の民事再生法に最も近い制度です。しかし、手続きの複雑さや、DIPファイナンシング、契約の選択権といった独自の制度が存在するため、単純な比較はできません。Chapter 11は、アメリカ合衆国の企業再建における重要な制度であり、その仕組みを理解することは、国際的なビジネス環境において重要です。

この説明は、簡潔かつ正確な情報を提供することを目的としています。より詳細な情報が必要な場合は、専門家にご相談ください。

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