トレーディング勘定の抜本的見直し

トレーディング勘定の抜本的見直し (FRTB)

トレーディング勘定の抜本的見直し、通称FRTB（Fundamental Review of the Trading Book）は、バーゼル銀行監督委員会によって策定された銀行の市場リスクに対する自己資本比率規制の見直しに関する枠組みです。この改定は、金融危機後のリスク管理と規制の強化を目的としており、様々な改定案が提示されています。2016年1月に最初の基準文書が発表され、2019年1月に改訂版が公開されました。

経緯

FRTBの背景には、2007年から2008年に発生した金融危機があります。この危機により、従来のバーゼルII基準が十分な効果を発揮しなかったことが明らかになりました。そこで、2009年にバーゼル2.5が登場し、その後バーゼルIIIの一環としてFRTBが提案されました。最初の市中協議文書は2013年に発表され、その後の検討を経て2016年に正式に公開されました。

施行時期に関しては、当初2019年1月に実施される予定でしたが、数回の延期を経て2023年1月からの実施に変更されました。各国の具体的な実施時期は異なり、アメリカでは2025年の施行が提案され、日本では2024年から2025年にかけての段階的な適用が計画されています。

内容

FRTBでは、現行の市場リスク計測方式に関して、いくつかの重要な変更が導入されています。主なポイントは以下の通りです。

1. トレーディング勘定の定義：トレーディング勘定と銀行勘定の境界が明確にされ、トレーディング目的の資産とそれ以外の資産が明確に区別されました。これは、トレーディングの意図を明示することで、今後の評価基準を明確化する狙いがあります。

2. バリュー・アット・リスクから期待ショートフォールへの移行: 今までのバリュー・アット・リスク（VaR）では、損失の1%未満の確率を無視してしまうため、リスク管理が甘くなってしまうのを防ぐため、期待ショートフォール（ES）への移行が決定されました。これにより、極端な損失に対するリスクを適切に管理することが可能になります。

3. 市場流動性リスクの考慮: FRTBでは、流動性を模擬する様々なホライズンを設定し、それぞれのリスクを計測することが求められています。例えば、エクスポージャーを減少させる能力が市場全体には存在しないケースでは、流動性リスクが高まりますので、それに見合った計測が必要となります。

4. リスク計測手法の選択: 規制において利益を上げるために、銀行は従来通り標準方式と内部モデル方式を選択できるようにしていますが、選択基準が全行単位からトレーディング・デスク単位に変更されます。

5. 最低所要自己資本の計算方法: 最低所要自己資本の計算においても、標準的方式に基づく計算が求められ、具体的には感応度方式、デフォルト・リスク資本、残余リスクのアドオンに基づいて評価されます。

これらの変更は、銀行がより良いリスク管理と透明性を持つことを目指し、ポジティブな効果を期待しています。
さらに、内部モデルに注目した際には、特にリスクファクターを分類し、各リスクを定義し直す必要があります。これにより、より精緻なリスク評価が求められるようになるでしょう。

結論

FRTBの導入は、金融機関にとって重要な転換点といえます。市場環境が変わる中で、新たな規制に適応し、リスクを適切に管理することが求められるでしょう。各国の施行時期が異なることから、国際的な合意のもとで、金融システムの安定性を確保するための努力が求められています。これが、今後の金融市場にどのような影響を及ぼすか、関係者は注視する必要があります。

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