復金インフレ

復金インフレについて

復金インフレ（ふっきんインフレ）は、日本の戦後期において経済に大きな影響を与えたインフレーション現象です。この現象は、1946年に始まった復興金融債券の発行と国の金融政策が絡み合うことで引き起こされました。戦後、日本は経済復興を目指し、多くの施策が講じられましたが、その中でも復金インフレは特に重要な出来事でした。

背景

第二次世界大戦後の日本は、経済的な混乱と困難な状況に直面していました。1946年12月、吉田内閣は経済復興策の一環として傾斜生産方式を決定しました。この方式は、特に石炭や鉄鋼といった基幹産業の生産性を高めることに主眼を置いたものでした。このためには巨額の資金が必要となり、その資金調達のために1947年1月に設立されたのが復興金融金庫です。

復興金融金庫は、復興金融債券、通称復金債を発行することでその資金を調達しましたが、発行された復金債のほとんどは日本銀行によって引き受けられました。この結果として、流通する貨幣の量が増加し、その価値が下落することからインフレーションが発生したのです。この経済現象が「復金インフレ」と呼ばれる所以です。

インフレーションの進行

復金インフレは、復金債が日本銀行によって引き受けられる以前から、既に進行していました。その要因の一つとして、石炭や鉄鋼の生産コストと政府が設定した公定価格の間に存在する価格差が挙げられます。この価格差を補填するために国庫が補助金を支出し、結果として一般会計が圧迫されていました。つまり、既にインフレの芽は存在していたが、復金債の日銀引き受けがそれを加速度的に進めたのです。

復金インフレの終息

インフレの抑制と財政の健全化は、日本が世界貿易に復帰するための重要な課題となりました。そこで1948年12月、アメリカ政府がGHQを通じて経済安定9原則を提示しました。この原則に基づく総需要抑制政策がインフレーション対策の中心に据えられました。1949年2月には、デトロイト銀行の頭取であったジョゼフ・ドッジがGHQ経済顧問として日本に派遣され、ドッジ・ラインと呼ばれる一連の経済政策に基づいてインフレーションを抑えました。

その結果、日本経済は徐々に安定へと向かいましたが、同時にデフレの局面を迎えることになりました。復金債の日銀引き受けがインフレを加速させたため、1949年以降は新規貸出しが停止されることとなりました。また、1947年3月31日に制定された財政法第5条では、公債の日銀引き受けが原則禁止されることになり、経済政策の見直しが行われました。

結論

復金インフレは戦後日本の経済復興の過程において重要な出来事でしたが、これを通じて日本は財政政策の重要性を再認識しました。インフレーションの影響を受けたこの時期の教訓は、今後の経済政策にも影響を及ぼすことでしょう。

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