電力デリバティブ

電力デリバティブとは

電力デリバティブとは、電力価格の変動リスクをヘッジ（回避）するための金融商品です。電力市場の自由化が進むにつれて、電力価格の変動が大きくなることが予想されるため、電力デリバティブの重要性が増しています。

電力先物取引

電力先物取引は、将来の特定の期日に、あらかじめ決められた価格で電力を売買する契約です。最終決済期日には、現物（スポット）の電力価格で決まる最終清算数値で差金決済されます。もちろん、最終決済期日前に反対売買を行うことで差金決済も可能です。
スポット市場は主に翌日の電力需給を取引対象としていますが、先物市場は1ヶ月以上先の、より長期的な電力需給を取引対象としています。

日本の電力スポット取引は、日本卸電力取引所（JEPX）で行われています。ここでは、東京と関西エリアにおいて、日中ロード電力（8～20時）とベースロード電力（24時間）に対するスポット市場が存在します。スポット市場は、翌日受け渡しの電気を取引する場です。

日本の電力先物取引市場としては、以下のものがあります。全て円建てで、限月は毎月です。

東京商品取引所（TOCOM）: 2019年9月17日に取引を開始しました。取引時間は日本標準時で8:45～15:15と16:30～19:00です。最長取引期限は24ヶ月です。
欧州エネルギー取引所（EEX）: ドイツ取引所グループのEUREX傘下にあり、2020年5月18日に取引を開始しました。取引時間は日本標準時で9:00～19:00です。最長取引期限は6年です。
ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）: CMEグループに属し、2021年2月8日に取引を開始しました。取引時間は東部標準時で18:00～翌日17:00です。最長取引期限は2年です。

2021年1月時点では、日本の電力先物取引の出来高の9割以上を欧州エネルギー取引所が占めています。

電力オプション取引

電力オプション取引は、指定した期日に、あらかじめ決められた価格（権利行使価格）で電力を売買する権利を取引するものです。買い手は、権利を行使するかどうかを選択できます。

コールオプションの買い手: 指定した期日に、市場価格が権利行使価格よりも上昇した場合でも、権利行使価格で電力を購入できます。これは、電力価格上昇のリスクを回避したい消費者に有効です。
* プットオプションの買い手: 指定した期日に、市場価格が権利行使価格よりも下落した場合でも、権利行使価格で電力を売却できます。これは、電力価格下落のリスクを回避したい生産者に有効です。

これらのリスクは、オプションの売り手が引き受けることになります。

海外の電力市場では電力オプション取引が活発に行われていますが、2021年2月現在、日本の電力市場ではまだ取引所での取り扱いはありません。

電力デリバティブは、電力市場の価格変動リスクを管理し、電力の安定供給と価格の安定に貢献する重要な役割を担っています。

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