IS-LM分析

IS-LM分析（アイエスエルエムぶんせき）

IS-LM分析、またはIS-LMモデルは、マクロ経済学の基本的なフレームワークの一つで、国民所得（Y）と利子率（r）という二つの変数の関係を通じて、経済全体の「財市場」と「貨幣市場」が同時に均衡する状態を分析します。このモデルは経済学者のジョン・ヒックスによって開発され、ケインズ経済学の主要なアイデアを数理的に表現したもので、ハンセン＝ヒックスモデルとも呼ばれます。主に短期的な経済の動きを分析する際に用いられ、物価水準は一定である（価格硬直性がある）と仮定されることが特徴です。

この分析は、縦軸に利子率、横軸に国民所得をとったグラフ上で行われます。このグラフには、財市場の均衡を満たす国民所得と利子率の組み合わせを示す「IS曲線」と、貨幣市場の均衡を満たす組み合わせを示す「LM曲線」が描かれます。この二つの曲線が交わる点（交点）は、財市場と貨幣市場の両方が同時にバランスしている経済全体の短期的な均衡点を表し、そのときの均衡国民所得と均衡利子率が決定されます。

IS曲線上にない点では財市場が均衡していません。IS曲線の左側では財への需要が供給を上回る超過需要の状態、右側では供給が需要を上回る超過供給の状態にあります。同様に、LM曲線上にない点では貨幣市場が均衡していません。LM曲線の左側では貨幣の供給が需要を上回る超過供給、右側では貨幣の需要が供給を上回る超過需要の状態にあります。

モデル名の「IS」は、財市場の均衡条件である投資（Investment）と貯蓄（Saving）の頭文字から、「LM」は、貨幣市場の均衡条件である流動性選好（Liquidity Preference：貨幣需要）と貨幣供給（Money Supply）の頭文字から取られています。

IS曲線：財市場の均衡

IS曲線は、財市場における総供給（国民所得Y）と総需要（計画支出E）が一致する状態を示す曲線です。計画支出は、家計の消費、企業の投資、政府支出、そして純輸出の合計で構成されます。このうち、企業の投資は、利子率が低いほど積極的になる傾向がある、つまり利子率の減少関数として捉えられます。財市場の均衡条件である「Y=E」は、簡略化されたマクロ経済モデルでは「I=S」（投資と貯蓄の一致）の条件と同等になります。

利子率が低下すると、企業の投資が増加します。この投資の増加は、経済全体の総需要を押し上げ、結果的に均衡国民所得を増加させます。したがって、IS曲線は、利子率が低いほど国民所得が高いという関係を示し、特別な場合を除いて右下がりの曲線となります。政府支出の拡大や減税、輸出の増加といった要因は、IS曲線を右方向にシフトさせる効果を持ちます。

LM曲線：貨幣市場の均衡

LM曲線は、貨幣市場における貨幣供給量と貨幣需要量が一致する状態を示す曲線です。経済に流通する貨幣の供給量は、中央銀行の金融政策や銀行の信用創造によって決まります。

貨幣への需要は、日々の取引に必要な「取引需要」と、資産として貨幣を保有したいという「投機的需要」に分けられます。取引需要は経済活動の活発さ、すなわち国民所得が高いほど増加します。投機的需要は、債券などの利回り、つまり利子率が高いほど、貨幣を保有する機会費用が増えるため減少します。したがって、貨幣需要全体は、国民所得が高いほど増え、利子率が低いほど増える関係にあります。

貨幣市場が均衡する「実質貨幣供給量＝貨幣需要量」の条件において、国民所得が増加し取引需要が増えると、貨幣供給量が一定であれば、均衡を保つためには投機的需要を減らす必要があります。投機的需要は利子率が高いほど減少するため、国民所得の増加は均衡利子率の上昇をもたらします。これにより、LM曲線は、国民所得が高いほど利子率も高いという関係を示し、特別な場合を除いて右上がりの曲線となります。実質貨幣供給量が増加すると、LM曲線は右方向にシフトします。ただし、利子率が非常に低い状況（流動性の罠と呼ばれる）では、LM曲線が水平になることがあります。

モデルの限界と意義

IS-LMモデルは、短期の価格硬直性や、実物部門と金融部門の単純な分離、不確実性や期待形成を十分に考慮しない点など、現実経済の複雑さを捉えきれないという限界が指摘されています。考案者であるヒックス自身も後に、その限界に言及しました。

しかし、財政政策や金融政策が国民所得や利子率に与える基本的な効果を、視覚的かつ直感的に理解できるため、マクロ経済学の入門的な教育ツールとして現在でも広く利用されています。経済政策の基本的な影響を分析する上で、有効な出発点となるモデルです。より高度なマクロ経済学では、IS-LMモデルを発展させた、より洗練されたモデルが用いられています。

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