XRP

XRPとは

XRPは、分散型台帳技術であるXRP Ledgerで管理される暗号通貨であり、XRP Ledgerのネイティブ暗号資産です。リップル社（Ripple Labs Inc.）の送金ネットワークRippleNetでも利用されており、正式名称はエックスアールピーです。

XRPの取引記録は、台帳であるXRP Ledgerに保存され、暗号技術によって保護されています。XRP Ledgerのデータは、企業、大学、取引所、個人などのユーザーで構成される信頼のネットワークによって分散管理されており、高速な送金速度と改ざん耐性を両立しています。これにより、国際送金や貿易取引における即時決済の実現に向けて開発が進められています。

XRPは、企業、個人、機関によって取引されており、米ドルを含む50種類以上の法定通貨ペアの市場が世界に約400存在します。XRPの価格は市場取引によって決まる相場変動性となっています。各国の規制に準拠した交換業者（取引所、販売所）に登録することで、誰でも法定通貨とXRPを交換することができ、他の金融資産と同様に投資することも可能です。日本では、金融庁の審査・認可を受けた登録制の暗号資産交換業者のみがXRPを販売しており、個人は本人認証とともに口座を開設してXRPを購入できます。

XRPの歴史

XRPの基礎は、2004年にカナダのプログラマー、ライアン・フッガー氏によって作られました。2011年には、ジェド・マケーレブ氏がコンセンサスアルゴリズムであるRipple Protocol Consensus（現XRP Ledger Consensus Protocol）を開発しました。

2012年よりXRPの発行が開始され、関連して、2012年に設立されたOpenCoin Inc.は、2015年に現在のRipple Labs Inc.（リップル社）へと改名されました。リップル社が保有するXRPは、XRPレジャー創設者から譲渡されたものです。

XRPの証券性に関する訴訟

ライアン・コフィー対Ripple訴訟（2018年5月）

2018年5月3日、ライアン・コフィーという個人によって、リップル社に対するクラスアクションが起こされました。コフィー氏は、リップル社がXRPトークンの未登録販売を通じて数億ドルを調達するスキームを主導したと主張しました。具体的には、リップル社が「何もないところから」数十億ドルのコインを作成し、「基本的に終わりのないイニシャルコインの提供」で一般に販売することで利益を得たとしました。

コフィー氏は、2018年1月初旬に650XRPのトークンを約2.6ドルの単価で約1,690ドル分購入し、数週間後に売却して初期投資の約32%にあたる約551ドルの損失を出したとしていましたが、提訴からわずか3ヶ月後の同年8月に訴訟を取り下げました。

SEC対Ripple訴訟（2020年12月）

2020年12月22日、米国証券取引委員会（SEC）は、リップル社によるXRPの販売が証券法第5条に違反するとして民事訴訟を起こしました。2023年7月13日、ニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所のアナリサ・トーレス判事は、「XRP自体は証券ではない」とするリップル社の主張に対して以下のように述べました。

被告は、XRPが証券の「商業上の性格」を持たず、金、銀、砂糖などの「普通の資産」と似ていると主張していますが、この議論は的を外しています。なぜなら、金、銀、砂糖などの普通の資産であっても、それらの販売の状況によっては投資契約として売られる可能性があるからです。たとえXRPが商品や通貨の特徴を示していたとしても、投資契約として提供または販売される可能性があります。

XRPはデジタルトークンとして、それ自体がハウィーの投資契約の要件を体現する「契約、取引、またはスキーム」ではありません。しかし、裁判所は、XRPの販売および配布に関連する被告のさまざまな取引およびスキームを取り巻く状況の全体を検討します。この判決について、多くのメディアは「判事はXRP自体は証券ではないことを明確にした」と報じた一方、「判事は、XRP自体が証券かどうかは問題ではなく、その売買の状況によってそれが証券となることを明確にした」と報じるメディアもあります。

XRPの特徴

XRPの独自性

XRPは、XRP Ledgerのネイティブな通貨であり、ドルやユーロとは異なり、XRP Ledger内にのみ存在する電子的な資産です。1000億XRPがXRPL内にプログラムされており、XRP Ledgerプロトコルのルールでそれ以上は発行されることがありません。XRPはXRP Ledger内で唯一の資産となる通貨であり、XRPL内の他の全ての通貨は残高として存在し、これはゲートウェイの負債であることを意味します。この資産と負債の違いが、数学に基づいた通貨の一つの革命的な性質です。XRPは負債ではなく資産であるため、ユーザーは第三者のカウンターパーティーリスクを負うことなく、USD残高を送金する代わりにXRPで価値の交換を行うことができます。

ブリッジ通貨としての役割

XRPは、特定のタイミングで2通貨間の直接的な取引がない場合（例えば2つのマイナーな通貨ペアによる取引の際）に、ブリッジ通貨として機能します。ネットワーク内での両替において、XRPは他の通貨と自由に交換することができ、その市場価格はドル、ユーロ、円、ビットコインなどに対して変動します。他の通貨と異なるのは、XRPによる取引は銀行口座を必要とせず、サービス手数料もかからないという点です。取引先のリスクもなく、運用コストが増えることもありません。XRP Ledger設計の焦点は、代替通貨としてのXRPに重点を置くことではなく、両替と分散型即時グロス決済です。リップル社は2015年4月にオートブリッジと呼ばれる新しい機能をXRPLに追加しました。これにより、マーケットメーカーはマイナーな通貨ペアの取引をより簡単に行うことが可能になり、ネットワークに流動性とより良いFXレートをもたらすことを目指しています。

スパム対策としての機能

XRP Ledgerにアクセスするには、微小な額ながらもXRPが必要となります。これらはトランザクションに対する手数料と永続性を維持するための担保として利用されます。この設計の目的は、攻撃者を迅速に破産させ、ネットワークがスムーズに機能し続けるようにすることです。XRP Ledgerに対する攻撃はすぐに高価になりますが、一般ユーザーにとっての費用は実質上「無料」のままであり続けるように設計されています。

XRPの単位と発行上限

XRPの最小単位は1XRPの100万分の1（0.000001）で、この最小単位を"drop"と呼びます。つまり1XRP = 1,000,000dropsです。1000億というXRPの発行上限は、人的要因により決定されました。dropsの64ビットの精度のうち、1ビットをXRPフォーマットを表すフラグ、1ビットを符号、3ビットを未使用領域として合計5ビットがフラグとして割り当てられています。1000億XRPは100,000,000,000,000,000 dropsであり、これは64ビットから前述の5ビットを差し引いた59ビットの符号無し整数（unsigned integer）に収まります。

XRP Ledgerの仕組み

ゲートウェイ

ゲートウェイは、顧客から通貨の預金を引き受け、代わりにXRP Ledgerの残高を発行するビジネスです。これは伝統的な銀行の役割に非常に似ています。XRP Ledger上でXRP以外の通貨による残高を保有するには、ゲートウェイに接続する必要があり、これを「トラストラインの確立」と呼びます。XRPには発行者が存在しないため、XRPの残高の場合はゲートウェイに接続する必要はありません。

IOU（借用証書）

IOUは、ゲートウェイが顧客から引き受けた預金に対して発行される借用証書です（語源は英語の"I owe you."）。ゲートウェイから顧客に発行されるIOUの残高は、基本的に顧客から引き受けた預金の残高に基づきます。XRP Ledgerのユーザー同士は、ゲートウェイから発行されたIOUで支払いを行うことができます。この場合に必要なのは、IOUを保持するために支払いを行うユーザーが互いに共通のゲートウェイをトラストすることだけで、直接お互いをトラストする必要はありません。また、Gold Bullion Internationalが発行するXAUのように、IOUは通貨以外の資産の価値記録にも利用することができます。

アドレス

XRP Ledgerの残高は、アドレスに対応づけられて格納されます。アドレスは公開鍵暗号ペア（公開鍵と秘密鍵）として生成され、公開鍵側をXRPLアドレス、秘密鍵側をシークレットキーと呼びます。

XRPLアドレス

XRPLアドレスは、'r'から始まるアルファニューメリックストリング（文字数字の列）で、ウォレット（財布）を特定するための公開されたアドレスとして利用されます。また、XRPLアドレスを用いて取引履歴や残高の確認を行うことが可能です。

シークレットキー

シークレットキーは、XRPLアドレスと同様にアルファニューメリックストリング（文字数字の列）です。シークレットキーはXRPLアドレスと似ていますが、'r'の代わりに's'から始まります。シークレットキーを保持している限り、いつでもアカウント内にある残高にアクセスすることができます。これは、もし他の方法でアクセスが出来ない場合、バックアップ方法として重要なことです。他のアクセス方法がない場合（例えば、電話が二要素認証のテキストを受信できない時）、シークレットキーがないとロックアウトされて自分のアカウントを使用できなくなります。シークレットキーは、いかなる状況でも自分のアカウントにアクセスできる唯一の方法です。

パスファインディング

XRP Ledgerのパスファインディング・アルゴリズムは、XRP Ledgerを横断する2通貨間の最も安いパスを探索します。ここで言う「最も安い」とは、支払いの送金者にとって最小のBID/ASKコストを負うパスのことです。利用者がUSDからEURへ送金・支払いを行いたい場合、これは直接USDからEURへのワンホップのパスになるか、またはUSD→CAD→XRP→EURのようなマルチホップのパスになります。XRP Ledgerはマルチホップパスを単一のトランザクションとして処理します。パスファインディングは、利用者にとって最も安い交換コストを探し出すようにデザインされています。

オートブリッジ

オートブリッジは、流動性と生来のブリッジ通貨としてのXRPの利用促進を容易にするために、XRPを介して複数のオーダーブックの橋渡しを行います。例えば、1JPY=1XRPと0.01USD=1XRPの注文が同時に出された場合、オートブリッジは2つのオーダーブックを合成し、1JPY=0.01USDの取引を可能にします。これによってXRP Ledgerでは様々な通貨ペアの取引が可能になります。また、XRP Ledgerは更にオファーオートブリッジという機能により、IOUを直接掛け合わせたオーダーブックとオートブリッジにより生成されたオーダーブックを合成して、一つのオーダーブックを生成します。

リップリング

リップリングは、複数のゲートウェイをトラストして同じ単位のIOU（例えばUSD.snapswapとUSD.bitstamp）を保持している場合に、片方のIOUが他方のIOUに自動的に置き換わることを許可する機能です。リップリングをONにしたIOUは、同じ単位の他のIOUに自動的に交換される可能性があります。

出典

外部リンク

XRP - Ripple
XRP Ledger

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