社会的インパクト投資

インパクト投資（社会的インパクト投資）

インパクト投資とは、経済的なリターンと並行して、社会や環境に positive（肯定的）な影響を生み出すことを意図して行われる投資活動を指します。「ソーシャルインパクト投資」とも呼ばれることがあります。

この概念は、2007年にロックフェラー財団が「Impact Investing」という言葉を提唱したことに始まります。当初、日本国内では「社会的インパクト投資」という呼称が用いられていましたが、国際的な潮流に合わせて近年では「社会的」を省き、「インパクト投資」として広く認識されるようになりつつあります。

経済的意義と評価

世界的なインパクト投資の推進組織であるGlobal Impact Investing Network（GIIN）は、インパクト投資を「財務的リターンと並行して社会的および（もしくは）環境的インパクトを同時に生み出すことを意図する投資である」と定義しています。これは、従来の投資が財務的な評価のみに基づいて行われるのに対し、インパクト投資では「財務的評価」に加えて「社会的インパクト評価」を投資判断の重要な要素として考慮することで、社会性と経済性の両立を図ろうとするものです。

例えば、スイスの大手金融機関であるUBSは、がん治療のための新しい医薬品開発研究を支援するファンドを組成し、投資家から資金を集めています。このような取り組みは、単なる利益追求だけでなく、医療の進歩という社会的なインパクトを生み出すことを明確な意図として行われている投資の一例と言えます。

世界的な広がり

インパクト投資の動きは、世界各国で加速しています。2013年6月には、当時のイギリス首相デーヴィッド・キャメロン氏の呼びかけにより、先進国首脳会議（G8）において社会的インパクト投資タスクフォースが設立されました。このタスクフォースは、2015年8月にさらに5ヶ国が加わり、Global Social Impact Investment Steering Group（GSG）へと発展しました。GSGは、各国に設立されたNational Advisory Board（国内諮問委員会）の集合体として運営されており、各国でのインパクト投資推進を支援しています。

米国を拠点とするGIINは、定期的にインパクト投資市場に関する調査を実施しています。2020年6月に発表された第11回年次調査レポート「Annual Impact Investor Survey 2020」によれば、世界中の294機関からの回答に基づき、インパクト投資の運用残高は4,040億米ドル（当時のレートで約44兆円）に達していることが報告されています。

日本国内の現状

日本国内においても、インパクト投資への関心は高まり、市場は着実に成長しています。GSGの国内諮問委員会は、毎年「日本におけるインパクト投資の現状」というレポートを発行し、国内市場の動向や事例を把握する上で貴重な情報を提供しています。国内諮問委員会は、当初は日本財団、現在はその姉妹財団である社会変革推進財団が事務局機能を担い、三菱総合研究所の理事長である小宮山宏氏を委員長として活動しています。

このレポートによると、日本におけるインパクト投資の投資残高は顕著な増加傾向を示しています。

2014年: 約169億円
2016年: 約337億円
2017年: 約718億円
2018年: 約3,440億円
2019年: 約3,179億円
2020年度: 5,126億円（アンケート調査に基づく投資残高）

さらに、2020年度のアンケート調査では、厳密には「インパクト投資」として銘打たれていないものの、社会的インパクト評価の要素（インパクト指標の設定や評価）が設計されている商品群全体を、市場の最大推計値として2兆6,400億円と位置づけています。このうち、最終投資家に至るまで社会的インパクト評価の内容が共有されたものに絞り込んだ総額は3,287億円でした。

国内での取り組みとしては、2020年6月に金融庁がGSG国内諮問委員会と連携し、「インパクト投資における勉強会」を開催しています。第1回会合では、高崎経済大学の水口剛教授を座長に迎え、国内の金融機関や企業などが参加し、「インパクトエコノミーの時代」「インパクト投資の現状と今後への期待」「インパクト投資をめぐる課題・論点の整理」といったテーマについて活発な議論が行われました。

インパクト投資は、社会課題解決と経済活動を統合する新しい金融の形として、今後ますますその重要性を増していくと考えられています。

関連項目

機関投資家'>機関投資家
社会的インパクト評価'>社会的インパクト評価
* 企業の社会的責任'>企業の社会的責任

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