市場介入

市場介入とは

市場介入とは、政府や中央銀行などの公的機関が、民間の市場取引に意図的に影響を与える行為を指します。歴史的には、専売制や価格統制などが市場介入の例として挙げられますが、現代においては、特に外国為替[[市場]]における為替介入が注目されています。

外国為替[[市場]]介入（為替介入）

為替介入とは、中央銀行などが、自国通貨の為替レートを特定の水準に維持、または変動させるために、外国為替[[市場]]で自国通貨と外貨の売買を行うことです。具体的には、自国通貨の価値を下げたい場合には自国通貨を売り、逆に価値を上げたい場合には自国通貨を買います。

為替介入の目的

為替介入の主な目的は、以下の通りです。

為替レートの安定: 急激な為替レートの変動は、企業の経営や経済活動に大きな影響を与えるため、中央銀行は為替レートを安定させようとします。
輸出入の促進: 自国通貨の価値を調整することで、輸出入を有利に進めることができます。例えば、自国通貨の価値を下げれば、輸出が有利になり、輸入が不利になります。
経済政策の達成: 為替レートをコントロールすることで、インフレやデフレなどの経済問題を解決しようとします。

固定相場制と変動相場制

固定相場制の下では、為替レートを一定に保つために、中央銀行は常に介入を行う必要があります。しかし、自国通貨を買い支えるには外貨準備が必要となるため、無制限に介入できるわけではありません。
変動相場制の下でも、急激な為替レートの変動は経済に混乱をもたらすため、中央銀行は必要に応じて介入を行います。

外貨準備

自国通貨売り介入を行うと、結果として外貨が蓄積されます。この蓄積された外貨を外貨準備と呼びます。外貨準備は、将来的に自国通貨を買い支えるための原資となります。

為替介入の限界

1980年代以降、投資ファンドの発達により、投機的な資金（ホットマネー）が大量に為替市場に流入するようになりました。そのため、中央銀行による為替介入の効果は相対的に低下しており、介入を行っても目的を達成できないケースも見られます。
特に、自国通貨の買い支えは、外貨準備の制約から失敗に終わるケースが多いです。

日本の事例

日本では、為替介入は「外国為替平衡操作」と呼ばれています。円の価値を下げる場合は円売り介入、上げる場合は円買い介入を行います。主にドルとの取引で行われますが、ユーロとの取引も行われることがあります。

貿易が経済において重要な役割を果たす日本では、通貨高を抑えるための円売り介入が比較的頻繁に行われてきました。

関連用語

外国為替平衡操作: 日本における為替介入の正式名称。
公開市場操作: 中央銀行が金融市場で国債などを売買し、金利を調整する政策。
協調介入: 複数の国の中央銀行が共同で行う為替介入。
ブロック経済: 特定の国々が経済的な結束を強め、他の国々を排除する経済圏。
プラザ合意: 1985年に先進国がドル高是正のために行った合意。
不胎化介入: 為替介入による金融市場への影響を打ち消すための操作。
為替操作国: 為替レートを操作していると国際的に認定された国。

市場介入は、経済政策における重要な手段の一つですが、その効果や限界を理解することが重要です。

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