ドルペッグ制

ドルペッグ制とは

ドルペッグ制（Dollar Peg）とは、自国通貨の価値を、基軸通貨である米ドルに連動させる固定相場制の一種です。具体的には、自国通貨と米ドルの為替レートを一定に保つことを目指します。

ドルペッグ制の概要

経済基盤が脆弱な国や政情が不安定な発展途上国では、自国通貨の価値が外部環境の変化に大きく左右され、為替レートが不安定になりがちです。これは、海外からの投資を抑制し、経済運営を不安定にする要因となります。また、取引を行う国々にとっても、為替レートの変動は大きなリスクとなります。

このようなリスクを回避し、通貨相場を安定させるために、各国政府や中央銀行は、金利調整や為替介入を通じて、経済的に関係の深い大国（特にアメリカ合衆国）の通貨との為替レートを固定するペッグ制を採用することがあります。中でも、米ドルとの連動を特に「ドルペッグ制」と呼びます。

ドルペッグ制を採用する国では、海外からの資本流入を促進するため、米ドルよりも高い金利を設定することが一般的です。

ドルペッグ制のメリット

通貨の安定化: 基軸通貨である米ドルに連動させることで、自国通貨の変動リスクを抑制し、安定した経済運営を可能にします。
貿易の円滑化: 特に、対米貿易が主要な収入源である国では、自国通貨とドルが連動することで、取引の採算が安定します。
経済状況に応じた有利な状況: 自国経済が好調で通貨高になる状況下で、ドルが相対的に弱い場合、経済的に有利に働きます。

ドルペッグ制のデメリット

金融政策の自由度の制約: 自国の金融政策が米国の金利政策に左右されるため、自国経済の実態に合わせた柔軟な政策運営が困難になります。また、米国でドル高が進行した場合、自国経済に悪影響を及ぼす可能性があります（例：アジア通貨危機）。
他国との経済格差: 主要な貿易相手国が不況に陥った際、他の国々が変動相場制で為替を調整する一方、ドルペッグ制を採用している国は調整が難しく、経済が苦境に陥る可能性があります。
経済状況に応じた不利な状況: 自国経済が不況で通貨安になる状況下で、ドルが相対的に強い場合、経済的に不利に働きます。

ドルペッグ制を採用している主な通貨

人民元 (中国): 事実上のドルペッグ制であり、2005年に管理変動相場制に移行して以来、徐々に変動幅が拡大しています。
香港ドル (香港): 一定の範囲内で変動が認められています。
エルサルバドル・コロン (エルサルバドル):
パナマ・バルボア (パナマ): 硬貨のみドルペッグ制を採用しています。
中東産油国: クウェートは2007年5月にドルペッグ制を撤廃しました。
バミューダ・ドル (バミューダ諸島):
マカオ・パタカ (マカオ): 香港ドルとのペッグ制を採用しており、間接的に米ドルに連動しています。

注意点

ドルペッグ制は、通貨の安定をもたらす一方で、外部環境の影響を受けやすいというリスクも伴います。そのため、ドルペッグ制を維持するためには、適切な財政政策や金融政策が求められます。

関連用語

ペッグ制: ある通貨の価値を、他の通貨や通貨バスケットに固定する制度。
通貨バスケット制: 複数の主要通貨の加重平均によって通貨価値を固定する制度。
固定相場制: 為替レートを一定に固定する制度。
変動相場制: 為替レートが市場の需給によって変動する制度。
アジア通貨危機: 1997年に発生したアジア各国の通貨危機。

ドルペッグ制は、自国経済の安定を目指す上で重要な選択肢となりえますが、そのメリットとデメリットを十分に理解した上で導入する必要があります。

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