リチャード・ヴェルナー

リチャード・アンドレアス・ウェルナー（Richard Andreas Werner）

リチャード・アンドレアス・ウェルナーは、1967年1月5日生まれのドイツ人エコノミストで、現在ウィンチェスター大学で経済学の教授を務めています。彼は金融政策の専門家であり、特に量的緩和（QE）に関する研究で知られています。「QE2」という用語を初めて提案した人物でもあります。ウェルナーは、量的緩和を実施するためには信用創造の拡大が不可欠であることを指摘し、これに基づいて「信用の量理論」を提唱しました。この理論では、GDPの取引に使用される信用創造と金融取引に用いられる信用創造の2つの側面を明確に区別しています。

初期のキャリア

ウェルナーは1989年にロンドン経済学校（LSE）を卒業した後、オックスフォード大学に在学中、一年間の留学を経て博士課程を修了しました。1991年には、オックスフォードの経済・統計学研究所において欧州委員会が主催するマリー-キュリー研究員に任命され、日本の銀行システムの潜在的なリスクや、世界的な経済危機の可能性について警告する論文を発表しました。また、東京大学への留学中、彼は日本政策投資銀行の資本形成研究所で初の下村フェローとして活動し、日本銀行や財務省の研究機関でも客員研究員を務めました。

職業的展望

ウェルナーは1994年から1998年まで、ジャーディン・フレミング社で主任エコノミストとして勤務し、日本における信用サイクルと金融政策に関する多くの論文を執筆しました。これらの研究の一部は日本語でも発表されています。1997年には上智大学経済学部の教員となり、現在はサウサンプトン大学で教鞭を取っています。ウェルナーはシュンペーターの信用理論を基に、信用の量理論の発展に寄与しています。

彼が著した「円の支配者」は、2001年に日本で大変な人気を博し、総合ベストセラーとなりました。この書籍は日本銀行の金融政策や中央銀行による窓口指導の実態を分析し、多くの読者に影響を与えています。

ウェルナーの理論

ウェルナーの理論は、主流経済学の貨幣数量説に疑問を投げかけています。主流派は、貨幣量と物価の関係を、マーシャルの定式やフィッシャーの交換方程式を使って表現します。特に、貨幣供給量を増加させることで物価が上昇するという考え方に基づいています。しかし、彼はこのアプローチでは、実体経済と金融経済を十分に分別して考慮していないと指摘します。

ウェルナーは、実体経済の活動と金融経済の活動は異なるものであり、それぞれにおける信用創造の役割を明確にする必要があると述べています。特に、金融経済における信用創造の増加は、名目GDPに直接的に影響を及ぼさないため、従来の通貨供給量の考え方では結果を正しく説明できないとしています。

このように、ウェルナーは実体経済向けと金融経済向けの信用創造を分けて考える新たな公式の構築を提案しています。これにより、彼の理論は経済政策の策定において、より深い洞察を提供しています。現在、彼の研究は、特に日本における量的緩和政策の効果や問題点を考察する上で重要な枠組みとなっています。

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