中国株の大暴落 (2015年)

中国株大暴落とは

中国株の大暴落（ちゅうごくかぶのだいぼうらく）は、2015年6月12日に始まり、株式市場のバブルが引き金となった深刻な現象です。この暴落により、上海証券取引所のA株は約1か月の間に時価総額の3分の1を失うこととなり、金融業界では「チャイナショック」として知られるようになりました。

暴落の原因

この年、個人投資家たちは高リスクな投資に嵌まり込み、株式バブルが急激に膨らんでいました。特に国営メディアが一般投資家を煽り、信用取引へと誘導していたことが影響を与えました。投資の過熱により株価は急上昇しましたが、その上昇率は経済成長率や企業の実情を超えていました。

そうした中で、株価が下落を始めると、投資家は追加保証金の要求に直面し、多くが強制的に株を売却せざるを得なくなりました。この結果、株価は急落へとつながっていきました。政府は株価を支えるために様々な対策を講じましたが、その効果は限定的でした。

2015年7月8日から9日にかけて、上海証券取引所の株価は30パーセント近くの下落を記録し、上場企業の半数以上にあたる1400社が取引停止を申請しました。その後も株価は軒並み減少し、7月27日には再び8.5パーセントの下落が観測され、これは2007年の上海ショック以来の最大の下げとなりました。

影響

この暴落によって、中国の投資家たちは比較的安定しているアメリカの債券や株、為替市場に移行することが予測されました。その結果、ドルの価値が上昇し続け、アメリカの輸出に悪影響を及ぼすことが懸念されました。また、多国籍企業も影響を受け、中国市場への依存度が高い企業が特に打撃を受けました。外資系企業の株式では総額4兆ドルが失われ、企業の売り上げ減少が続出しました。

たとえば、フランスのアルコール飲料メーカーであるレミーコアントローや、イギリスのバーバリーといったブランドがその影響を受けています。アメリカのファーストフードチェーン、ヤム・ブランズも10パーセントの売上減と年度の収益が予想を下回る見込みとなりました。さらに、南アフリカの鉄鉱石生産企業クンバ・アイロン・オーも上半期の利益の61パーセントを失いました。このようにして、暴落の余波は8月には全世界同時株安という事態を引き起こしました。

政府の対応

中国政府は株価の暴落を防ぐために迅速な対応を取ることに乗り出しました。まずは空売りを制限し、違反者を逮捕すると警告しました。また、大手投資信託や年金基金に株式の購入を約束させ、株式公開を停止するなどの行動を取りました。中央銀行は市場を安定させるために投資家が株を買えるように資金を供給しました。

加えて、国営メディアを通じて投資家に株の購入を促すなど、個人投資家へのアプローチも重視されました。また、中国証券監督管理委員会（CSRC）は、企業の大株主による株の売却を半年間禁止する措置も実施しました。これらの対策により、一時的に市場は持ち直し、株価の下落は若干和らぎました。

しかしながら、長期的な視点で見ると、こうした政府の介入がモラル・ハザードを招き、将来的により大きなバブルを生む恐れがあるという批判も上がりました。8月には人民元が切り下げられ、政府は風説の流布により197名を拘束しました。

チャイニーズ・ブラック・マンデー

2015年8月24日、上海総合指数は8.49パーセントの下落を記録し、翌日も7パーセント以上の下落が続きました。この週を通じて、上海総合指数は合計16パーセントの落ち込みを見せる結果となり、多くの資産が国際市場で失われました。この現象は「ブラック・マンデー」と呼ばれ、世界経済に深刻な影響を及ぼす一因となりました。

まとめ

中国株の大暴落は、国内外の多くの投資家や企業に影響を与えただけでなく、世界中の金融市場にも波及効果をもたらしました。この事態は、不安定な経済環境における投資リスクの重要性を再認識させる契機となりました。今後、政府や市場がどのように対応していくのか、注目が集まります。

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