貨幣改鋳

貨幣改鋳：歴史と経済への影響

貨幣改鋳とは、市場を流通する貨幣を回収し、溶解して再鋳造することで、金銀の含有率や形状を変える政策です。歴史上、経済政策の1つとして頻繁に行われ、その目的や経済への影響は多岐にわたります。

改鋳の目的

歴史的には、改鋳の主要な目的は貨幣量の増加でした。これは、金銀の含有率を下げることで、同じ量の貴金属からより多くの貨幣を鋳造できるためです。この差額は、改鋳益金（シニョリッジ）として政府の収入になります。元禄改鋳では、小判の金含有率を下げることで、従来の貨幣量を約1.5倍に増やすことに成功しました。新井白石はこれを「陽にあたえて陰に奪う術」と批判しました。

改鋳による貨幣量の増加は、財政赤字の補填、災害復興、戦費調達などに利用されました。逆に、貨幣量を減らす改鋳は、貨幣の質を向上させる目的で行われることもありましたが、貴金属の不足により結果的に貨幣量が減少しました。ローマ帝国では、軍事費増大や金銀の国外流出を背景に、長年にわたる改鋳が繰り返されました。また、貴金属が素材である貨幣は、金銀比価の変動や国際為替レートの違いによって投機の対象となり、国外流出のリスクもありました。

経済への影響

改鋳は、貨幣量と貨幣の質の変化を通じて経済に影響を与えます。

貨幣量の増減

貨幣量の増加はインフレーション、減少はデフレーションを引き起こします。三浦梅園や新井白石は、貨幣数量説に基づき貨幣量の増加が物価上昇をもたらすと主張しました。しかし、物価は農作物の豊凶や災害など、様々な要因で変動するため、改鋳が唯一の原因とは言い切れません。

改鋳によるインフレーションは貨幣価値の下落を意味しますが、市場規模の拡大と経済成長は貨幣需要を増やし、適度な貨幣供給増加は市場取引を円滑化します。逆に、貨幣不足は通貨不足、景気低迷、高金利、投資不足、失業につながります。元禄改鋳では通貨流通量が増加したにもかかわらず、物価上昇は限定的でした。これは、経済規模の拡大が貨幣需要を上回っていたためと解釈されています。しかし、金貨と銀貨の品位低下率の差によって銀高金安となり、江戸では物価が上昇しました。当時の通貨制度の未発達な状況やグレシャムの法則も、改鋳の効果を複雑にしています。

貨幣量の増加は「リフレーション政策」として評価される場合がありますが、新井白石が行ったような貨幣量減少政策はデフレを引き起こし、武士階級の生活を圧迫し、経済停滞を招きました。元禄改鋳は改鋳益金が目的とされますが、貿易による金銀流出、貨幣経済の拡大による需要増大、武士の生活安定化のためのインフレ政策としての側面も指摘されています。

貨幣の質の変化

貨幣の質の変化は、貨幣への信用に影響を与えます。元禄小判や文政時代の貨幣は、品質が悪く、信用低下につながりました。質の悪い貨幣は価値を減じ、国際貿易でも拒否される事態となりました。グレシャムの法則により、良質な貨幣は退蔵され、市場から姿を消す傾向がありました。

中世ヨーロッパでは、貨幣の価値は金銀の含有量で決まるべきだと主張されました。しかし、貨幣の摩耗や偽造のため、改鋳はしばしば必要とされました。貨幣の質の変化は為替レートに影響し、輸出入、国内物価、産業発展に影響を与えました。元禄改鋳後は、質の悪化した金銀貨の代わりに、俵物（海産物）や銅を使った取引が増えました。これは、金銀流出を防ぐ狙いがありました。

ケインズは、ローマ帝国における貨幣改良への民衆の反乱を、通貨デフレを経験した結果として説明しています。また、改鋳は為政者の財源確保手段であり、貨幣の質の悪化は通貨問題への対応策として行われた可能性も指摘しています。

日本における貨幣改鋳

江戸時代以前の日本は、改鋳よりも新貨幣発行による旧貨幣回収が行われており、通貨の信用は低下していました。江戸時代は、金座・銀座で金銀の割合や量目を調整して新貨幣を製造しました。

元禄・宝永期の改鋳

元禄改鋳（1695年）は、経済発展に伴う貨幣需要増大と金銀産出量の減少、貿易による金銀流出への対応として行われましたが、新貨幣の質が悪く、物価上昇や通貨制度の混乱を招きました。宝永改鋳（1706年以降）も財政赤字を補填する目的で行われましたが、新井白石の反対や宝永地震の影響を受け、通貨の混乱を招きました。

正徳・享保期の改鋳

新井白石は、金融引き締め政策により良質な正徳金銀を発行しました。しかし、流通量は不足気味となり、様々な貨幣が混在する混乱が生じました。徳川吉宗は、正徳金銀への統一を進め、貨幣量を減少させました。

元文の改鋳

元文改鋳（1736年）は、通貨量を増やし米価を引き上げる目的で、金銀の品位を下げ、金銀の交換レートを調整しました。しかし、商人による旧貨幣の退蔵により銀の高騰が発生し、大岡忠相は両替商を投獄する事態となりました。この改鋳は、米価上昇と物価安定に成功しました。

文政・天保の改鋳

文政・天保改鋳（1818年～1842年）は、傷んだ貨幣の交換と通貨の整理・統一を目的として行われ、金銀貨の流通量が増加しました。しかし、金銀相場の混乱、物価高騰、商取引の低調などの問題を引き起こしました。

安政・万延の改鋳

安政・万延改鋳は、日[[米和親条約]]による金流出への対応として行われましたが、インフレを引き起こしました。

銭の増鋳

金銀貨の改鋳と同時に、銭の増鋳も行われました。銭の増減は、物価に影響を与えました。

大名領への影響

改鋳では、旧貨幣の回収が新貨幣の流入量を上回ったため、地方の大名領での貨幣流通量は減少しました。

旧貨幣の退蔵への対処

旧貨幣の退蔵への対策として、交換時の増歩、通用期限の設定、買い入れなどが行われました。

海外における貨幣改鋳

貨幣改鋳は、ヨーロッパ諸国で広く行われました。ローマ帝国では、ネロが最初の改鋳を行い、その後多くの皇帝が財源確保のために改鋳を繰り返しました。改鋳により貨幣の信用が低下し、インフレが進行しました。3世紀には、貨幣の質が著しく低下し、物々交換が盛んになりました。ディオクレティアヌスは通貨改革を行い、物価統制政策を取りましたが、インフレは抑制できませんでした。コンスタンティヌス1世は、ソリドゥス金貨を発行し、金本位制に移行しました。

イギリスでは、改鋳が繰り返され、貨幣の品質向上と低下が交互に繰り返されました。ヘンリー8世による大悪改鋳は、貨幣品質の低下とインフレを招きました。大改鋳は、貨幣の偽造防止と金銀比価の変化への対応として行われましたが、デフレを引き起こしました。フランスでは、改鋳益金に頼った王たちによって、頻繁に貨幣の平価切り下げが行われました。

現代における貨幣改鋳

現代では、貨幣の素材価値と額面価値が一致しないため、歴史上の改鋳とは意味合いが異なります。現代の改鋳は、偽造防止、素材価値の高騰への対応、デザイン変更などが目的です。

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