コンツェルン

コンツェルン：独占価格と企業グループの統制

コンツェルン（Konzern）は、ドイツ語で、生産から販売に至るまでを一貫して管理し、独占価格の形成を目指す企業グループを指します。カルテルを基盤としていますが、トラストのような強固な結束とは限りません。

コンツェルンの組織形態は様々です。IGファルベンのように参加企業が持株会社を所有する形態や、シーメンスのように財務担当者による管理会社、合同製鋼のように全営業を首脳会社に譲渡する形態などがあります。統一機関を持たない場合は、参加企業の一社が代表を務める場合もありました。スチンネスのような同族経営のコンツェルンでは、役員会による連携で維持されるケースもありました。

金融コンツェルン：機関投資家としての新たな姿

日本の戦前の財閥（三井、三菱、住友、安田など）は、持株会社を利用して同族性を維持した典型的なコンツェルンです。三井とロスチャイルド家のコンツェルンは、資産を統合し、合名会社を本社として、株式会社の子会社を傘下に置く構造でした。日本の財閥解体は徹底されなかったため、事業会社を介した株式持ち合いが行われ、1980年代からの資本の自由化に伴い、旧財閥グループは機関化が進みました。

2005年頃から登場した「ホールディングス」「グループ本社」「フィナンシャル・グループ」は、機関化された持株会社であり、それ自体が機関投資家でもあります。これらが金融コンツェルンと呼ばれるものです。金融コンツェルンは、ヴァイマル共和政下のハイパーインフレーション期にも数多く設立されました。

しかし、経済学者下谷政弘は、日本ではコンツェルンという用語が誤用されていると指摘しています。ドイツでは単なる「親子型の企業グループ」を意味するに過ぎず、特に金融コンツェルンは、ドイツの銀行・保険業に限らず、ロックフェラー家やJPモルガン、デュポン、メロン財閥など、世界中に広がっています。これらの金融資本は、機関投資家を証券タンクとして利用し、戦後はシャドーバンキングシステムのレポ借入れ先として活用することで、市場金利の高止まりを維持する構造を築き上げました。

イーヴァル・クルーガーのマッチ帝国も金融コンツェルンの一つとして挙げられますが、これはマッチの独占価格形成を目的とした事業コンツェルンでもありました。関係のない企業買収など、戦略の不明瞭さも特徴の一つです。こうした事例から、コンツェルンとコングロマリットに大きな違いはないとする見解もあります。戦後のアメリカ系多国籍企業の拡大経営も、こうしたコンツェルンの特徴を示しています。

スチンネスの軌跡：同族経営と国際貿易

同族経営のコンツェルンは、解体されたり、機関化されたりしており、現代社会への影響力は限定的です。スチンネスは、国際貿易で獲得した外貨を直接投資に用いたことが批判されました。

スチンネス家は19世紀初頭から続く実業家一族で、石炭輸送業から事業を拡大しました。ルール地方の企業合同運動にも参加し、複数の主要企業の創設に関わりました。フーゴー・スチンネスは、RWEの創設を主導し、ティッセン家と提携して炭坑業を統合しました。海運業や土地投機にも進出し、オスマン帝国にも進出しました。

第一次世界大戦では軍需物資供給者となり、企業買収を繰り返し拡大を続けました。フーゴーの戦略は、インフレ経済下での借金による物的価値の蓄積でした。ヴェルサイユ条約による財産接収や賠償問題、ルール占領にも翻弄されながらも、石炭輸入業者として成功を収めました。しかし、1924年にフーゴーが死去すると、スチンネス・コンツェルンは急速に衰退し始めます。

家庭崩壊とコンツェルンの解体

インフレの収束とドーズ案によるマルクの安定にも関わらず、スチンネス家は事業の清算と返済に失敗しました。国外事業の拡大は債権国の非難を招き、借入金に対する資産価値は暴落しました。スチンネス・コンツェルンはベルリンとハンブルクに分裂し、債務超過により事業の売却を余儀なくされました。

債務整理は、欧州のシステミックリスクに発展し、クレディタンシュタルトの破綻の遠因の一つとなりました。スチンネス・コンツェルンの解体は、コンツェルンという企業形態の限界と、経済的・政治的環境の変化がいかに企業の運命を左右するかを示す歴史的教訓となっています。

もう一度検索