投資法人

投資法人とは

投資法人とは、特定の資産を運用することを目的に設立された法人で、主に不動産やインフラファンドへの投資を行います。日本においては、投資信託及び投資法人に関する法律に基づいて設立され、商行為を行う社団法人として位置づけられています。ここでは、投資法人の概要や類型、登録状況について詳しく説明します。

概要

投資法人は、法人格を持ち、その事業活動は商行為に該当します。法人の名称には「投資法人」という語が含まれる必要があり、法人に関連する規定は会社法から準用されています。そのため、投資法人は株式会社を基にした特別目的会社（SPV）と見なされることがあります。投資法人における株式は「投資口」として扱われ、株主に相当するのは「投資主」、社債は「投資法人債」と呼ばれます。取締役に相当する役員は「執行役員」と、監査役は「監督役員」と名付けられています。

また、投資法人は、会計監査人の選任が義務づけられており、公認会計士または監査法人がその任務を担うことが求められます。

歴史と登録状況

2000年8月4日、ジェイ不動産証券投資法人が初めて財務局に登録された投資法人となりました。次いで、2001年5月には日本ビルファンド投資法人が登録されました。2024年6月末時点で、全国で128法人の投資法人が登録されています。これらの法人は、主に関東財務局に115法人が集中しており、近畿財務局には7法人、福岡財務支局には3法人が存在しています。また、北海道、東海、中国の各財務局にはそれぞれ1法人ずつ登録されています。詳細については金融庁の公式サイトで確認できます。

投資法人の類型

実務上、投資法人は主に以下の2つの分野で利用されます。

1. 不動産投資法人（REIT）
- J-REIT（上場）
- 私募リート（非上場）

2. インフラ投資法人
- インフラファンド

不動産投資法人及び都市再生ファンド投資法人は、特に不動産に裏付けられた有価証券に限定して投資する点で他の法人と異なる特性があります。一部のJ-REITや私募リートも、投資対象として特定の社債や出資を含むケースがあります。

導管性と税制優遇

投資法人に関連する導管性は、租税特別措置法に基づく特例に則って定義されています。主な導管性要件は以下の通りです：

• - 投資口の所有者が50人以上、または機関投資家のみであること
• - 投資法人規約に、国内募集の投資口の発行価額が50%を超えることの記載があること
• - 同族会社でないこと
• - 配当可能利益の90%を超える配当の実施
• - 他法人の株式や出資割合が50%未満であること
• - 特定資産（不動産や有価証券）の割合が資産の50%以上であること

結論

投資法人は、日本における特定資産の運用や、不動産投資に必要不可欠な法人形態を提供します。商法の規定が適用されることで、透明性と信頼性が高められており、今後も多くの投資法人が設立され、様々な投資活動が期待されています。

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