資本自由化

資本自由化の概要

資本自由化（しほんじゆうか）とは、国際的な資本移動を自由に行うことを目的とした政策のことを指します。この考え方は、1950年代末から国際社会で取り組まれ始め、特に機関投資家が戦後の経済を支配する形で実現しました。1960年代には多国籍企業が次々と世界へ進出し、アメリカの企業が特に目立つようになりましたが、その一方で国内産業の空洞化を招く結果ともなりました。加えて、ロッキード事件によって多国籍企業は国際的な批判に直面し、自律的な運営が難しくなっていくことになりました。

日本における資本自由化の進展

外資法の黙認

日本ではかつて外国資本に対する警戒から、それほど積極的に外国資本を受け入れようとはしていませんでした。1950年に制定された外資法では、外国からの投資が国民の所得向上や雇用の促進、国際収支の改善につながる場合に限って認められ、出資比率は50％に制限されていました。これは特に日本の産業と競合する業種に対しての、「原則禁止」という形となり、アメリカはこれを黙認していました。日本は当時、アメリカからの綿花を大量に輸入しており、両国の経済的な関係は一方的でした。

1961年には円ベース株式取得制度が導入され、企業が外国資本の100％子会社を設立することが条件付きで許可されました。しかし、この資本移動の制限は1964年に国際通貨基金（IMF）8条国に参加した際に禁止されました。

OECD加盟による変化

日本が経済協力開発機構（OECD）に加盟したことにより、資本移動の自由化が義務づけられました。これに伴い、従来の「原則禁止」に対する国外からの批判が強まっていきました。特にアメリカからの圧力が大きく、1966年の第5回日米貿易経済合同委員会で、日本は資本自由化の約束をすることとなりました。この流れを受けて、1967年から1973年にかけて段階的な資本自由化が実施され、国内産業に影響を与えない部門から順次開放が進められました。

ユーロ債の時代

1980年には外資法が廃止され、改正外為法および外国貿易管理法が施行されました。この時期、海外の機関投資家がユーロ円債を発行し、日本の金融機関もインパクトローンなど新たな金融商品を展開しました。1992年には資本取引の事前届出制が廃止され、1998年にはすべての資本取引について事後報告制が施行されることになりました。この流れを受けて、1997年にはストックオプションが制度化され、多くの企業が株式の買収によるコンツェルン化を進めました。

これら一連の動きは、日本経済の制度を機関化し、後の電力自由化などに議論を挙げるきっかけともなりました。それによって、著しく国際的な経済環境が変化し、日本は新たな経済の時代に突入しました。資本自由化はただの政策ではなく、国際経済における重要な潮流となり、今後の影響に注目が集まるでしょう。

脚注

関連項目

• - 国際金融のトリレンマ
• - 特定産業振興臨時措置法案
• - 株式持ち合い

外部リンク

• - ブリタニカ国際大百科事典 小項目事典『資本自由化』

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